一直聚焦免疫和代谢领域的特宝生物，自2020年1月上市以来业绩持续增长。2020至2024年度营收从7.9亿增至28.1亿，年复合增速37%；净利润从1.2亿提升到8.3亿，年复合增速高达62%。

　　2025年半年报显示，特宝生物业绩继续保持增长势头，营收15.11亿，同比增长26.96%；归母净利润4.28亿，同比增长40.60%。

　　今年2月，特宝生物发布公告称，其全资子公司拟以自有资金收购Skyline Therapeutics Limited（“九天开曼”）部分资产，正式借收购入局基因疗法。尽管此时的九天开曼尚未盈利，且维持研发需要投入较高费用。

　　在业绩持续攀升阶段的特宝生物，为何选择入局细胞与基因疗法领域？日前，特宝生物副总经理郑杰华在接受采访时表示，基因治疗作为解决复杂疾病的长期精准手段，是未来行业重要发展方向。公司收购九天开曼主要基于未来技术布局的战略考量，而非短期利润诉求。“未来，我们还会选择合适的药物开发平台开展多种形式的合作。我们的方向是聚焦于免疫和代谢两个领域，并且在不断丰富这两个领域技术平台的基础上，择机自建或者购买一些基础资产，以形成技术平台的丰富性。”

　　特宝生物的核心产品派格宾作为中国首个拥有完全自主知识产权的长效干扰素，用于治疗慢性乙型肝炎和慢性丙型肝炎。数据显示，2023年，派格宾销售收入同比增长54.21%至17.90亿元，占总收入比重超过85%；2024年，销售收入24.47亿，同比增长36.72%，营收占比86.9%。

　　“该产品的市场表现优异，进一步巩固了公司在该领域的领先地位。”郑杰华表示，随着乙肝临床治愈研究的不断深入，派格宾作为慢性乙肝抗病毒治疗的一线用药，进一步得到专家和患者的认可，产品持续放量。

　　据介绍，近年来，特宝生物持续支持了一系列乙肝临床治愈和肝癌预防的公益或科研项目,目前部分项目已取得阶段性成果。例如，珠峰项目作为全球规模最大的慢乙肝临床治愈真实世界研究项目,其48周乙肝临床治愈率约为33.8%,为乙肝临床治愈提供了大样本循证支持;绿洲项目针对基线表面抗原(HBsAg)水平低于1500 IU/mL 的患者分层数据显示,其临床治愈率与珠峰项目接近,进一步验证了低表面抗原水平人群的治愈潜力;容愈项目聚焦免疫控制期患者(既往称为"小三阳"患者),传统观念认为此类患者无需治疗,但其实际仍存在一定的肝癌发生风险。目前项目累计临床治愈率高于40%,表明乙肝临床治愈的优势人群正持续扩大。

　　“企业在乙肝临床治愈方面已形成多维度技术积累,中短期研发和布局将持续聚焦乙肝治疗领域,围绕‘临床治愈’核心目标深化创新与优化。”郑杰华表示，据估算，中国乙肝感染者7500万左右，派格宾的市场渗透率还相对较低。虽然目前部分创新药物展现出一定潜力,但仍面临复发率较高的挑战。

　　“我们希望在商业化成功的机遇下取得科学上的突破。即使同一个疾病，也可能用不同的机理和机制解决问题，这正是我们追求的方向。”对于跨界基因治疗引发的“烧钱”争议，郑杰华解释了收购九天开曼的真正意图。

　　据介绍，此次收购九天开曼的核心资产包括其自主研发的AAV平台,以及针对脊髓性肌萎缩症(SMA)、视网膜眼底疾病等适应症的在研产品管线。其中,AAV平台具备显著的技术开发与升级能力,未来有望拓展至退行性组织细胞、心脏及肝脏等领域的靶向治疗,为多类疾病提供创新解决方案。

　　“公司希望从一个以产品和技术为中心的企业，转变为一个能运用多平台、多工具、多手段解决疾病问题的企业。”郑杰华称，未来将充分运用九天开曼的技术平台和优势,结合公司的深厚积累,在免疫和代谢领域,探索多技术平台协同解决疾病问题的综合方案,为患者提供更多治疗选择。

　　同花顺数据显示，2020年—2024年，特宝生物的研发费用呈持续增长趋势，研发费用累计8.33亿元。截至2025年上半年，特宝生物累计获得16项发明专利，累计获得的知识产权达303个。（李想）